本报记者 董红艳 北京报道
3月19日，受美联储最新货币政策决议等因素影响，全球有色金属市场大幅下挫。A股有色金属板块也全线重挫，板块主力资金大幅净流出，紫金矿业、江西铜业等上市公司股价领跌，贵金属概念股普遍下挫6%—8%。
截至3月20日11:09（盘中），A股有色板块呈现止跌微涨、内部分化的行情，中证申万有色为9476.66点，涨幅0.14%。
对此，业内人士分析认为，美联储连续按兵不动，且释放偏鹰派信号，市场降息预期显著收敛，叠加地缘避险支撑，海外资金离场观望，有色金属全线承压。今年以来有色板块呈现先涨后跌、内部剧烈分化格局，短期市场情绪转向谨慎。尽管中长期央行购金、去美元化等逻辑未变，但当前风险情绪占据主导，贵金属及工业金属仍面临阶段性调整压力。
有色板块集体大跌
3月19日凌晨，美联储公布最新政策决议后，贵金属市场延续跌势。具体来看，截至3月19日18:47（北京时间），COMEX黄金主力合约下跌4.26%，报4,687.5美元/盎司，COMEX白银主力合约下跌7.50%，报71.775美元/盎司，NYMEX铂金主力合约下跌6.14%，报1,930.3美元/盎司。
国内市场同步下调。截至2026年3月19日19:00，沪金主力合约跟随外盘减仓下行，下跌4.65%，报1,061.8元/克；沪银下跌10.35%，报17,984元/千克，铂金主力合约下跌7.66%，报506.95元/克，钯金主力合约下跌8.17%，报371.45元/克。
在此背景下，3月19日收盘，A股有色金属板块（中证申万有色000819）整体重挫6.14%。公开数据显示，当日有色板块主力资金净流出172.55亿元；紫金矿业单日净流出高达29.36亿元。
具体来看，内部细分领域呈现普跌、分化剧烈的格局。贵金属（白银）领跌、工业金属普跌、能源金属分化、小金属相对抗跌。
最受市场关注的黄金、白银概念股方面，截至3月19日收盘，除赤峰黄金平盘外，龙头股普遍大跌6%—8%。其中，中金黄金下跌7.80%，紫金矿业跌7.45%，山东黄金跌7.04%，湖南黄金跌6.00%，江西铜业跌5.37%。
对于有色板块的集体走低，国信期货首席分析师顾冯达向《华夏时报》记者表示，今日三大品种有色金属均呈现减仓下行态势，显示海外资金正在离场观望。贵金属价格内外盘分化的组合，显示各个品种抛压仍在释放，市场对后市看法趋于谨慎。
今年以来，有色金属价格呈现“先涨后跌、整体走弱、内部剧烈分化”的格局。记者注意到，近十天以来，贵金属、能源金属领跌，工业金属普跌。在贵金属领域，白银受工业需求与宏观双重压制，跌幅远超黄金；黄金跟随美元走强回调，短期避险情绪退潮。
市场风险占据主导
对于市场集体走低的原因，顾冯达分析指出，宏观层面，美联储年内连续第二次按兵不动，将利率维持在3.5%—3.75%区间。本次利率区间符合市场预期，但本次会议释放的信号偏谨慎，预计今年降息预期进一步收敛。
值得关注的是，当前鲍威尔表态整体偏观望，指出中东局势对美国经济的影响尚不确定，能源价格上涨将推高通胀，但影响广度与持续时间仍需观察。他强调“若通胀回落无进展，将不会降息”，甚至提及“下一步行动可能是加息”的可能性。顾冯达表示，CME数据显示4月降息概率为0%，降息预期的收敛成为压制贵金属估值的主导因素。
长期以来，地缘层面的影响也不可回避。顾冯达表示，伊朗发起“真实承诺—4”第63轮行动，对地区内与美国相关的能源设施发动大规模导弹袭击，作为对自身能源基础设施遭袭的对等报复。但市场对地缘风险的敏感度有所钝化，避险情绪对贵金属的支撑力度减弱。
有色金属板块的集体受挫，让部分原本信心较足的投资者有些迷茫。整体看来，市场仍存在明显分歧。记者注意到，有人仍然坚信有色金属整体走势在震荡之后仍会回升，但也有部分投资者开启了减仓计划，甚至有投资者公开表示：“有色金属全部清仓。”
此前有色金属的集体走高，引得一众企业纷纷加大布局。2026年以来，国内有色金属企业核心动作集中在海外并购抢矿、国内产能扩张、产业链整合、绿色与智能化升级等领域。
例如，紫金矿业，在今年1月以280亿元收购加拿大联合黄金（Union Gold）全部股份（55亿加元），并规划2026年矿产铜目标120万吨，巩固全球铜龙头；洛阳钼业完成收购加拿大Equinox Gold旗下3座金矿100%权益；云南铜业以23.24亿元收购凉山矿业40%股权，实现60%控股。但相关扩张动作也持续引发市场“高位站岗”担忧。
金属市场的后续走势成为多方研究的重点。对于未来走势，顾冯达分析称，美联储观望态度明确，降息预期收敛对贵金属形成持续压制，叠加地缘冲突对避险情绪的提振钝化，市场情绪偏向谨慎。
顾冯达指出，COMEX黄金已跌破4900美元/盎司附近关口，短期或继续承压偏弱运行，重点关注4800美元/盎司附近的强支撑位，若进一步跌破，则需警惕风险加速释放；白银作为贵金属风向标，波动更为剧烈，优先关注75美元/盎司附近支撑，下一个支撑位看73美元/盎司附近，若连续跌破，则确认偏弱格局延续。
“中长期看，地缘风险长期化、去美元化趋势、全球央行持续购金等核心逻辑并未改变，但短期市场风险已占据主导。”顾冯达补充道。
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